Resumo da notícia
- O custo de produção do leite subiu 1,47% em agosto, acumulando alta de 4,13% no ano, impactado principalmente pelo aumento nos preços da ração, milho e minerais.
- Os preços pagos ao produtor começam a cair após alta histórica até julho, com queda de 9,3% no leite spot em setembro, pressionando a margem do produtor.
- As importações de leite cresceram 39,6% em agosto, principalmente da Argentina e Uruguai, aumentando a concorrência e a pressão sobre os preços internos.
O produtor de leite brasileiro entra na reta final de 2026 diante de uma combinação que exige atenção. Enquanto os custos voltaram a subir com força, o mercado começa a mostrar sinais de perda de sustentação nos preços.
Em agosto, o custo de produção do leite avançou 1,47%, segundo o ICPLeite, da Embrapa Gado de Leite. Foi o segundo mês consecutivo de forte elevação. No acumulado de janeiro a agosto, produzir leite já ficou 4,13% mais caro.
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A diferença chama ainda mais atenção quando comparada à inflação do consumidor. No mesmo mês, o custo de vida das famílias registrou deflação de 0,32%, de acordo com o dado utilizado pela Embrapa em sua análise. Ou seja, enquanto os preços ao consumidor recuaram, a inflação dentro da propriedade leiteira seguiu na direção contrária.
E justamente agora o preço recebido pelo produtor começa a enfrentar uma mudança de cenário.
Ração e milho pesaram no bolso
A alimentação teve participação importante na alta de agosto. O grupo Concentrado ficou 3,35% mais caro, pressionado principalmente pela ração e pelo milho.
No entanto, a maior alta veio de Minerais, com 10,89% apenas no mês. Em contrapartida, outros grupos considerados pelo índice ajudaram a conter parte da inflação dos custos.
Segundo a Embrapa Gado de Leite, a pressão observada em agosto ainda não reflete possíveis efeitos do El Niño. O movimento ocorreu principalmente pela redução da disponibilidade das pastagens, pela valorização dos grãos e pelo encarecimento de insumos importados usados na produção de alimentos para os animais.
Assim, uma das despesas mais importantes da atividade voltou a pesar justamente quando o produtor começa a perder parte da melhora conquistada nos meses anteriores.
Preço do leite começa a mudar de direção
Até julho, o cenário havia sido favorável. O indicador do Cepea chegou a R$ 2,8761 por litro, maior valor de 2026 até então e 42% acima do registrado em janeiro.
Porém, os primeiros sinais de mudança já apareceram.
O leite spot acumulou três quinzenas consecutivas de queda e chegou à primeira metade de setembro negociado a R$ 2,928 por litro, recuo de 9,3% em relação ao pico de julho. Além disso, houve queda em todos os estados acompanhados pelo levantamento.
Portanto, a preocupação deixa de ser apenas quanto custa produzir. A questão passa a ser o que acontece quando o custo sobe enquanto o preço recebido começa a cair.
Importações aumentam a pressão
Outro elemento pesa nessa conta.
Em agosto, o Brasil importou o equivalente a 224 milhões de litros de leite, aumento de 39,6% em relação ao mesmo mês de 2025. Foi também o sexto mês consecutivo com importações superiores a 200 milhões de litros equivalentes.
Argentina e Uruguai responderam juntos por quase 90% desse volume. Além disso, aproximadamente três quartos das compras externas foram de leite em pó.
Com isso, a balança comercial de lácteos terminou agosto com déficit equivalente a 219 milhões de litros. No acumulado de janeiro a agosto, o déficit alcançou 1,65 bilhão de litros equivalentes, segundo dados apresentados pelo CILeite, da Embrapa Gado de Leite.
Esse volume importado ganha importância porque chega justamente em um momento de demanda doméstica ainda enfraquecida.
Brasileiro ainda compra menos lácteos
O varejo apresentou alguns sinais de melhora em agosto, mas ainda não recuperou as perdas acumuladas no ano.
Entre janeiro e agosto, o volume vendido de produtos lácteos caiu 3,3%, enquanto o faturamento real recuou 3,7%.
O leite longa vida concentra grande parte do problema. Embora represente 57% do volume comercializado, respondeu por 92% da perda registrada no período.
Dessa forma, o setor chega ao quarto trimestre pressionado pelos dois lados. De um lado, há mais produto importado disputando mercado. Do outro, o consumidor ainda não recuperou completamente seu ritmo de compras.
Margem pode encolher até o verão
É justamente essa combinação que coloca a margem do produtor no centro das atenções.
Nos últimos 12 meses encerrados em agosto, o custo de produção acumulou alta de 3,73%, mais que o dobro dos 1,72% registrados no período de 12 meses encerrado em julho. Entre os componentes analisados, a mão de obra também teve peso importante sobre o resultado.
A própria Embrapa Gado de Leite chama atenção para o risco. Diante da expectativa de redução dos preços recebidos no segundo semestre e da nova trajetória de aumento dos custos iniciada em julho, os pesquisadores consideram mais provável uma redução das margens da atividade até o verão.
Além disso, existe uma variável que ainda pode alterar o quadro: o clima. A análise de conjuntura do CILeite aponta o possível El Niño como um dos riscos para o último trimestre. Por outro lado, a própria Embrapa ressalta que a alta de custos registrada em agosto ainda não decorre desse fenômeno.
Assim, o produtor chega aos últimos meses do ano diante de uma conta mais apertada. Milho, ração e minerais ficaram mais caros, as importações continuam elevadas e o preço do leite começa a perder força.
Depois de um primeiro semestre mais favorável, portanto, a pergunta muda. Não é mais quanto o preço do leite conseguiu subir, mas quanto dessa valorização ainda permanecerá no bolso do produtor diante da nova escalada dos custos.